银行三年裁员30万背后的凶手,终于找到了

仅仅四大银行,在过去的2016年就减少了6万人……

全球最大银行、网点超过1.6万个的中国工商银行,2016年裁减了14090名柜员。

同一年,中国建设银行的柜员人数减少了30007名,而中国农业银行则减少了10842名柜员。

仅仅四大银行,在过去的2016年就减少了6万人,加上各种中小银行、信用社,银行业在2016年估计直接裁员数有10万人之多。

业内人士预计,在未来三年,中国银行业的裁员风暴或许将持续,至少再减去30万人。

许多媒体将这一裁员潮的罪魁祸首归咎于移动支付,认为是马云和马化腾的大杀器让银行业末日来临。

君临认为这板子是打错了。

第一,支付宝和微信支付的流行,确实让我们的现金消费减少了。

但须知,早在很久以前,取现金的活就不需要交由柜员处理了,通常来说,存款、取款都可以用柜员机来实现。也就是说,移动支付取代的,更多是柜员机的一部分功能。

第二,据银行监管机构统计,中国约有380万名银行从业人员,其中约80%的人都是银行柜员。

这是移动支付发达的中国,而在移动支付更落后的欧美,银行的柜员数通常不超过40%,另外的大半都从事客户销售工作。

你怎样解释这个矛盾的现象呢?

很显然,在移动支付并不发达的欧美,银行柜员的减少早就已经发生,但原因肯定不是移动支付,马云爸爸的手还没有伸得那么长。

工商银行的年报揭示了答案:公司 “计划控制网点总数,并安装更多自动柜员机(ATM)、发展网上银行等依赖人工智能的银行服务。”

真正的凶手是ATM机!

他们在过去的十几年间,大规模普及,将大量的存取款等简单、重复性业务实现了机器化,但是由于过去十几年间的城市化浪潮,网点的铺设仍处于高峰期,一减一增之间,裁员问题被隐性化了。

可是,2012年之后,拐点出现——

一方面,城市化浪潮终于放缓了,网点过剩,到了需要供给侧改革的时候了

另一方面,ATM机技术的升级,将更多的柜员业务抢了过去。过去,你存款取款可以依赖柜员机,但是开户总需要找柜员吧,改密码总需要找柜员吧……而现在,ATM机都可以办了。

这才是最致命的!

这才是移动支付落后的欧美也大规模减少了柜员的原因所在。

记得我上次去一家社区无人银行开户的时候,整个银行只有1个工作人员,指引我去ATM机上,通过在线视频和银行后台呼叫中心连接,直接就完成了开户手续。当时我就震惊了!

更后来,当我发现有些柜员机可以实现“人脸、指纹、虹膜识别”,即使不带卡,忘记密码,也可以取款的时候,我就更目瞪口呆了!

现在的一些智能ATM机,可以实现的功能包括——

个人开户、个人贷款、电子银行、转账汇款、个人外汇、信用卡、投资理财、产品签约、综合查询与打印、生活服务、公司业务、挂失、换卡、激活新卡、个人信息修改、申请优惠、睡眠户激活、修改密码、手机号码维护等100余项个人非现金业务,几乎无所不包。

一个统计数据显示,在2014年,离柜业务替代率超过50%的银行仅有33家,而在2016年,离柜业务替代率超过70%的银行就有34家。

在具体银行方面,已经有15家银行的离柜业务率超过了90%,其中民生银行离柜业务率99.27%排名第一,广发银行、建设银行、中信银行、招商银行、浙商银行、农业银行、光大银行的离柜业务率也均超过了95%。

你可以看到,四大银行中,建设银行的离柜业务率是最高的,同时也是去年裁员人数最多的大行!

当一家银行的95%业务都可以在ATM机上处理的时候,柜员的价值就接近于零了,下岗将是倒计时的问题。

这个现象让君临很好奇,背后究竟有什么投资机会呢?

查资料,2016年中国ATM机市场前五大厂商分别为:广电运通、恒银金融、日立、怡化、御银。本土厂商广电运通居于领先位置,恒银金融也超过了外资的日立,上升到第二名,外资品牌整体份额萎缩,颓势明显。

让人惊讶的是,这个行业的龙头,广电运通(002152)过去三年的业绩,并不理想。

2013年的归属净利润增速为21.85%,此后节节下滑,2014年14.52%,2015年11.27%,到2016年的时候,已经转入负增长-6.07%。

广电运通的股价同样如雪崩般飞流直下,未有尽头。

目前的PE仅18倍,可以说极为便宜,那么是否存在投资的价值呢?

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现金消费会消亡吗?

如果这是个大趋势,ATM机就将被革命,广电运通的根基将被动摇,投资肯定要审慎。

事实是,现金支付永远都会存在。移动支付是有天花板的,现钞的一些功能点他永远也取代不了,比如安全性、私密性、偏远地区的便利性等等,这使得银行永远都需要配备ATM机。

那么,如今的利润下滑,是什么原因导致的呢?

我们看广电运通最近两年的ATM机销售数据,2015年ATM机收入22.9亿元,毛利率54.58%,2016年收入22.9亿元,毛利率48.86%。

收入停滞不前,毛利率下滑,行业价格战开始了。

主要的原因,正如上文所说,在于城市化的放缓,网点的饱和,银行业在物理网点上去库存开始了。四大行的年报显示,截至2016年底,四大行机构总数合计为67433个,比2015年的67755个减少322个。

ATM机虽然在升级,在更新换代,无奈总量的需求上还是在减少了。

那怎么办?

广电运通会坐以待毙,就像钢铁、煤炭公司一样需要经历残酷的去产能,削骨重生吗?

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中国的经济转型存在两种类型的公司,一种是我们更熟悉的资源型行业,钢铁煤炭水泥这些,由于资产较重,技术含量低,通常只能供应内需市场,出口和技术升级的空间都不大,一旦过剩了就只能想尽办法减肥。

你别无选择。

但另一类公司,却是不一样的,他们的技术含量和延伸性要强得多。

广电运通就是这类的典型。

在2015年中国ATM机市场上,广电运通的销售占有率超过27%,已连续八年位居第一。能够如此长时间的保持着市场领先者的位置,靠的是什么呢?

两个原因,一个是国企背景,在金融安全这样的关键产业上,国企背景是一个很重要的护身符,这个就跟服务器行业去IOE化有着相同的逻辑。

但更重要的,还是广电运通本身的技术实力,如果技术是个渣,如阿斗一般,那么国家有心扶持也难以扶得起来啊。

就跟格力空调经常喊的广告语一样,广电运通在金融设备上是有核心技术的,并且是全球一流的技术。

这得益于他们曾经花了六年时间去持续攻坚研发,让中国成为继日本、德国之后第三个拥有ATM自主机芯的国家。

目前最牛逼的一项技术,就是上文中讲到的可通过人脸识别、指静脉识别、虹膜识别进行身份认证,不用带卡和输入密码就能够取款,这是全球首创的生物特征识别ATM机。

这些技术的积累,来自其每年占营收8%以上的研发投入比例,也让其获得了向外技术输出的能力。

年报显示,广电运通2014年海外收入占比只有6.9%,两年后的今天,这个数字增长至10.36%,总金额方面翻了一倍,还是相当迅猛的——再过两年之后,就将在利润贡献方面撑起一片天空。

另一方面的升级,来自金融设备的多元化。

广电运通ATM机在整个公司业务中的占比越来越小了,更多的产品类型,比如精分机、金库机器人、刷卡机,正在不断扩充中。

甚至不止是银行需求的,比如地铁里的自动售票、检票系统,凡是跟现金有关的设备,都脱离不了广电运通伸的越来越长的手。

还有更令人惊讶的升级。

2014年,广电运通来自服务业的收入,只有20%,2016年,这个数字增长到了32.66%,从五分之一到三分之一,仅仅花了两年。

再过两年,我们回过头来看,服务业的收入占比很有可能就过了一半!

这还是那个我们传统印象中的ATM机制造公司吗?

而这个服务业,除了传统的ATM机维护、管理以外,更重要的是对现钞武装押运的全面入侵,一方面借助和银行客户的关系,全面排挤地头蛇,另一方面借助资本市场的力量,一口气吃下了行业内的大量区域性公司,迅速成为了行业的整合者。

在这个领域中,广电运通的竞争对手都是一些地方国有企业,依靠关系和并不优质的服务蝇营狗苟,而广电运通却可以打造出一张覆盖全国的,可以集中调度的高效率押运网络。

其服务质量的差距,大概类似于加盟制的四通一达与直营制的顺丰之间的差异,竞争力的纬度一目了然。

广电运通就是这么一家公司,两三年之后,说起他——

你第一个印象将是中国最大现钞武装押运集团;

第二个印象将是中国最大金融产业链设备公司;

第三个印象将是全球前三的跨国ATM公司——在中东、印度、俄罗斯等一带一路区域有着广泛的影响力,那里的银行网点还远未达到饱和状态。

这正是中国技术类公司的转型缩影,虽然有低谷,有荆棘,但是前景无疑比低技术含量的资源型公司要乐观的多。

以这样的前景,对比目前的价格,显然是越来越诱人的苹果了。

(作者简介:君临 .欢迎关注微信公众号:君临【junlin_1980】更多行业解读证券分析尽在证券分析第一平台—君临)

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